Les chiffres de septembre montrent que l’inflation est en baisse.

L’inflation diminue en réalité un peu plus que prévu. L’inflation sous-jacente est restée inférieure à l’objectif d’inflation au cours des trois derniers mois.

Alors tout le monde est content. Ou?

NON. Au lieu de cela, on nous informe que l’inflation est catastrophique et que la Riksbank doit continuer à augmenter les taux d’intérêt.

Ceux qui répètent constamment ce mantra sont appelés « économistes de banque ». Ce sont les économistes des propriétaires des banques, même s’ils sont parfois même qualifiés d’« experts » dans les médias.

Lors de la récente présentation des chiffres favorables de l’inflation pour le mois de septembre, le qualificatif d’« experts bancaires » a été particulièrement utilisé à mauvais escient.

Robert Bergqvist, longtemps économiste bancaire bien connu chez SEB, aujourd’hui économiste senior dans la même banque, a écrit sur X, anciennement Twitter:

« Hmmmm – pas bon ! Augmentation des prix en septembre (mois) trop élevée. Obligé de sortir des loupes pour trouver des lueurs.

Au même moment, l’économiste de LO, Peter Gerlach, écrivait à propos de X fait référence exactement aux mêmes chiffres:

« L’inflation continue de baisser rapidement et est prévue. »

La Riksbank a cessé d’acheter des fonds de soutien

Les points de vue opposés sont compréhensibles. Présenter la menace de l’inflation comme étant pire que le Goulag de Staline et exiger un taux d’intérêt plus élevé à la Riksbank augmente les bénéfices des propriétaires des banques. C’est ce que font les économistes des banques.

La capacité de la Riksbank à maintenir ses marges d’intérêt est devenue particulièrement importante depuis qu’elle a cessé de subventionner les achats d’obligations.

Pendant six ans, jusqu’en 2021 inclus, la Riksbank a acheté des obligations, principalement des obligations immobilières, pour environ 700 milliards SEK, ce qui a maintenu les prix de l’immobilier à un niveau élevé et a fait grossir les banques, leur générant des profits extrêmes.

Lorsque la Riksbank a également procédé à des « achats de soutien » d’obligations immobilières supplémentaires d’une valeur de 50 milliards SEK en 2022, il y a eu une rare ruée de la part des banques. Tout le monde voulait vendre des obligations hypothécaires à la Riksbank avant qu’il ne soit trop tard, et la Riksbank s’est vu proposer des obligations pour 150 milliards SEK supplémentaires.

Le gigantesque rachat de soutien de la Riksbank est désormais terminé. Le nouveau mandat des économistes de la banque envers les propriétaires n’est donc pas de faire pression sur la Riksbank pour qu’elle augmente le taux d’intérêt et le maintienne à un niveau élevé.

Récemment, Mattias Persson, économiste en chef de Swedbank, s’est montré particulièrement obéissant en décrivant les chiffres encourageants de l’inflation comme une catastrophe.

– La politique monétaire n’est pas assez dure pour la majorité des ménages, dit-il dans un texte TT et dépeint un horrible scénario de catastrophe ou une dystopie qui aurait été décrite si ce texte avait été un article culturel.

– La consommation suédoise est plus forte que prévu. Beaucoup ont du mal à joindre les deux bouts. Mais malheureusement, à mon avis, ils sont trop peu nombreux pour que nous puissions réduire la consommation, dit-il et arrive à la conclusion que la Riksbank doit devenir plus restrictive et maintenir les taux d’intérêt encore plus élevés !

« La chose la plus stupide que j’ai jamais lue » était certainement le commentaire de l’économiste de LO Niklas Blomkvist sur X à propos de la mort de Mattias Persson.

Crise bancaire : trop peu de finances privées s’effondrent

Un peu plus de 70 pour cent de tous les prêts hypothécaires à taux fixe expireront dans un avenir proche. Les précédentes augmentations des taux d’intérêt ne sont vraiment perceptibles pour de nombreux propriétaires que lorsqu’ils doivent convertir leurs prêts en nouveaux prêts et exigent un taux d’intérêt nettement plus élevé qu’auparavant.

Mattias Persson n’a pas à craindre qu’une très grande partie de la population ait alors le sentiment que l’économie s’effondre pour elle.

Un gouvernement actif et responsable chercherait plutôt à faire face à cette course imminente avec des politiques budgétaires actives qui aident les ménages.

Bien entendu, nous ne voyons pas de tels projets de la part du gouvernement de Kristersson.

Dans le même article de TT, l’expert en inflation Erik Glans de l’Institut économique norvégien dresse un tableau différent de celui des économistes bancaires.

– Je ne pense pas que tu devrais en faire trop d’histoires. Le taux d’inflation est toujours en baisse, donc la situation globale reste la même, dit-il, rappelant que les modifications des taux d’intérêt de la Riksbank mettent du temps à avoir un impact.

Si les banques écoutent leur propagande de hausse des taux d’intérêt, beaucoup plus de membres de LO devront quitter leur domicile et vendre leur maison avec des pertes financières importantes.

En fin de compte, c’est la Riksbank qui doit comparer la propagande unilatérale des banques avec l’image plus réaliste de la situation présentée par l’Institut de recherche économique, ses propres experts et d’autres analystes économiques.

Que le service public et une grande partie des autres médias laissent les propagandistes des banques, les « économistes des banques », s’asseoir sur différents canapés et crier à une augmentation des taux d’intérêt ! – bien qu’en termes plus compliqués – n’est pas une bonne publicité pour un bon journalisme.